第二天，宋钦宗想亲自登城，慰问一下在寒风中守城的将士，以激励官兵士气。李邦彦等认为，皇上此时去城墙不安全，建议精选部分将士，代表守城官兵，集合于宣德楼下接受慰问。宋钦宗同意，于是退朝后，走出宣和殿，登临宣德楼皇城南大门，“抚劳王师”。
此时，城外不断有勤王之师到来，城内军民情绪开始有所高涨。宋钦宗见群情激奋，精神也有所提振，但金军一日不撤走，积聚在他心中的阴霾就一日不会驱散。
正月十九日，大宋河东路那边发生了一个重要事件。驻扎在平阳府（今山西临汾）的义胜军，在刘嗣初统领下突然发动叛乱，血洗平阳府，并向金军投降。平阳府东连上党，西临黄河，北接晋阳，南通洛阳，是河东一座重镇，“枕山带河，天下要地。”
当初，谭稹担任河东河北宣抚使时，大力招募燕云一带汉人入伍，编成义胜军，散居于河东诸州。驻扎在平阳府的义胜军大约有四千之众，归河东路兵马钤辖刘嗣初统领。宋人对义胜军这些燕云汉人怀有偏见，称他们为投附人。
前不久，有一名宋军裨将，从被金兵围困的太原城中逃出，来到平阳府。他在与人言谈时说，太原府之所以被金兵围困，都是义胜军叛变造成的。他漏言说，朝廷“欲尽杀投附人”。这话不知怎么被义胜军人知道了，他们皆心中不安，“渐有语喧闹”。
作为义胜军统领，刘嗣初一直密切关注着时局变化。他见平阳府这个地方地势险要，经济富盛，遂有欲得之心。从太原府被金兵围困那时起，他便心生叛金之意。
这天，刘嗣初也听到朝廷欲尽杀投附人的消息，他急忙去拜见平阳府知府宇文时中。刘嗣初说：“嗣初乃山后人，累世不幸，陷于契丹者几二百年。今重不幸，又为金人吞灭，使我前主契丹丧其社稷，而嗣初亦倾覆其家，遂得归朝。今一行部曲与嗣初，见视金人为仇雠也。金人方造衅用兵，国家以兵应之，使投附人效死于阵前，以报金人之雠，深所望也。窃闻欲尽杀投附人，不知何故？”
宇文时中一听这话，颇感惊愕，说：“绝无此事！”他立即下令，张榜通告：“敢有撰造语言者，立赏告捉！”
虽然平阳府已发出通告，明确说明“尽杀投附人”是谣言，举报和捉拿造谣者有赏，但义胜军人心里依然不安。因为宋人对他们的怀疑和排斥，不是一天两天了，他们这些燕云汉人，自从投附大宋以来，曾遭受到很多歧视。从此，他们都私下里暗中做着叛乱的准备。
义胜军一直在平阳城外下寨，不与州县相通，具有很大的独立性与隐蔽性。刘嗣初于是在军中自行建造火炉，打造军器，同时购置各种装备，暗中训练队伍。
不久，宇文时中罢官而去，通判王倅代理知府。正月十八这天，有个名叫王存的人，来报告知府说，刘嗣初与义胜军将要发动叛乱。王存是平阳府人，受雇于刘嗣初，在义胜军中为吆喝人。他得知刘嗣初与义胜军有叛乱之意，遂急忙进城禀报。这是发生叛乱的前一天。
王知府想安抚刘嗣初与义胜军，于是下令将王存脊杖，并派人向刘嗣初通报说：“有撰造语言者，已惩罚完毕。”
刘嗣初认为，本部皆是义胜军，唯有吆喝三人，乃平阳府兵士，现在兵变既已暴露，情况愈加令人不安，而且，刘嗣初也知道折可求最近刚刚兵败，恐怕无力援救平阳府，于是他决定第二天攻城。
正月十九日黎明，刘嗣初率众人伪装成入城贸易者，混进城内，“杀守关之人，启关以纳”，随后义胜军大噪而入，企图登城占城。城中军民发现后，“有以弓弩射之者，义胜军以手张毡御箭”。不久，义胜军冲入城中，四处乱奔。刘嗣初下令纵火，于是火烧谯门，抢夺府舍与甲仗库。
城中士民被突然爆发的叛乱给震惊了，他们皆战栗而逃，一边跑一边呼叫说：“奸臣置汉儿内地，今果随其地，徒含宿愤！”义胜军随后追杀，被杀者甚众。王知州及其他州县官，皆出城逃跑，来不及逃跑的，都被刘嗣初活捉。
刘嗣初下令，首先纵掠金帛，其次驱虏子女，再次驱奔牛马，最后杀取驴猪羊做成脯腊，磨麦粉做成乾粮。刘嗣初在城内折腾了十几天，最后率众出城，投奔了宗翰，宗翰大喜。
王存也逃出了城，他在一个名叫神仙界的地方遇见了王知州。王存说：“你不信我言，反杖我一百，今日坏了一城人性命，你却还活着。”
在王存的鼓倡下，“诸人将王倅并家小尽杀之”。后来，折可求下达公文：“凡是归朝人老小，在州县者，悉行诛戮。”当时，折可求领兵驻守在汾州。
平阳府义胜军叛乱，引发了河东路诸州县对燕云汉人的一场大屠杀。
平阳府义胜军叛乱的第二天，消息便传到绛州。绛州有义胜军四千人，将官叫牛清。牛清也是山后汉人，性格粗率勇悍。绛州通判徐昌言认为，“若不先图之，必有平阳府之变。”于是，他向知州李元达建议说：“请先为之备。”
李元达是一介儒生，他不认为绛州义胜军也会发生叛乱，他不听徐昌言的建议。可是，在徐昌言与幕职官的一再苦劝下，李元达不得已，于是请徐昌言自行措置。
徐昌言以军事训练为名，下令打开甲仗库，令官军带甲整葺各种军器。当时，牛清与义胜军下寨于东门外，他们对于官军的这一行动，并未产生怀疑。
几天后，徐昌言感觉时机已成熟。他首先下令将城东门关闭，以防义胜军窜入城内。他计划五鼓时分，官军兵分两路，分别自南门和北门出城，前去包围义胜军军寨。同时，他命令城内民兵全都登上东城墙：“闻战声，则助其声势。”
拂晓时分，官军按计划从南北两门出城，直奔义胜军军寨，斩关以入，很快就冲到牛清的寝室旁。当时，牛清夜饮方醉，“与数妇人寝”。他听到室外军马声喧豗，知道情况不妙，他想去取器械搏斗，可已来不及了，最后身负重伤被捉。
城中民兵全都站在东城墙上大声呼噪，以助其势，就这样，四千名义胜军“尽被诛戮”。
随后，其他诸州闻听绛州之事，也都下令：“尽杀投附人义胜军。”