胖子所提出的这个问题，罗杰此前从未想过。

　　但细细想来，却有一种细思极恐的感觉。

　　现在是法制社会，不会，或者说极少再出现几百年前的大航海时代，为了抢占市场，动辄杀人全家的恶性竞争。

　　但是，商界之中，杀人不见血的手段，可是绝对不少的。

　　和那些背后有着在北美扎根数十上百年，势力盘根错节的大财团支持的大型厂牌比起来，MAD唱片可以说是毫无根基。

　　但是，MAD唱片却拥有着为数不少的，当红歌手、乐队的唱片合约，以及价值巨大的版权库。

　　——虽然有一部分版权并非MAD唱片所有，但只要独家运营权在手，所有权的归属并不重要。

　　仅仅只是这两样，就足以让MAD唱片成为一块令人垂涎欲滴的肥肉。

　　有着前世的经验，罗杰很清楚，未来的这一轮唱片业洗牌，最大的赢家，或者说活到最后的，只有三个。

　　背靠着法国自来水公司（维旺迪）的环球唱片、传媒业巨头时代华纳集团旗下的华纳唱片，以及同时有着两个超级豪门，岛国的三井财团和欧洲的贝斯塔曼家族共同支持的索尼-BMG。

　　其它的大型厂牌，例如百代唱片（EMI），在这一轮洗牌中，都是失败者。

　　要么破产后彻底销声匿迹，要么被三大巨头收购，成为旗下的子公司。

　　甚至于华纳，也只是勉强保住了巨头的地位。

　　严格算起来，真正的赢家只有财大气粗的环球，和更加财大气粗的索尼-BMG，双方联手瓜分了百代唱片，就是最好的证明。

　　每当一个行业遇到寒冬的时候，无论是多么强大的渠道资源，多么出色的管理层团队，亦或是任何独一无二的盈利模式，都远远不如“手上有钱”四个字更加管用。

　　毫无疑问，为了在这一轮洗牌时，获得更好的抄底收益，肯定会有不少野心家蠢蠢欲动，暗下黑手。

　　在如今的北美，许多公司都是以高杠杆的债务来运营，一旦资金链的某一环出了问题，哪怕仅仅只是某一笔款项延迟了两三个月这样的小问题，都有可能致命。

　　想要让一家公司破产清算，成为抄底的目标，最好，也是最省力的方式，就是针对这家公司的资金链做文章。

　　其次，则是打压股价。

　　后者更加的麻烦，好在MAD唱片没有上市，不用担心这个问题。

　　唯一要担心的，就是公司的资金链出现巨大的麻烦。

　　“我前两天刚刚和我的会计师通过电话。”

　　罗杰很快就想明白了这些问题，立刻开口道：“我手中的News.Feed股票，将在九月初进行第一笔交易，大约能得到8.2亿美元左右的税前收入。到明年的三月份，剩下的一半股份也会卖出，如果涨幅达到预期的话，两笔钱加起来，我大概能拿出20亿美元。”

　　顿了顿，罗杰又补充了一句：“当然，这是税前的数字。”

　　如果不是抱着对唱片产业进行抄底的想法，20亿美元，对MAD唱片来说已经不是一个小数字。

　　即便是一家大型唱片公司，说值钱确实值钱，但要说价值惊人，却也未必。

　　在罗杰的印象中，环球收购剥离了全部版权，以及唱片合约的百代EMI，也只是花了十几亿美元而已。

　　虽然说这是个抄底的低价，但不管怎么说，就算不考虑品牌本身的价值，百代也还有一个完善的全球发行体系在手，比现在的MAD唱片强了不知道多少。

　　但是，如果要同时推进公司高层所提出的，三项扩张计划，并且还要在扩张的同时，大肆收购在未来几年的行业洗牌中破产倒闭的厂牌。

　　这样一笔花费，绝对不小。

　　说白了，这个动作，就是奔着把MAD唱片推上唱片业巨头的位置去的。

　　想要成为一个巨头，没有几百亿美元的价值，连门槛都摸不到。

　　哪怕是有着一个很好的抄底的机会，所花费的资金也少不到哪去。

　　高杠杆的负债，资金链的压力极大，风险高得惊人。

　　但若是不大举负债，想要大肆抄底收购，却又成了奢望。

　　一边要想办法壮大自身，同时还要警惕竞争对手对自己下黑手。

　　这其中的平衡，要把握得好，很难。

　　“就算你那边一切顺利，能拿出二十亿美元来，再加上《美国达人秀》为我们筹集到的资金，最多也就是三十五亿，这还没算IRS要拔一层毛。”

　　胖子摇了摇头，开口道：“加上公司本身的估值，往高了算，一共算六十亿美元好了。两倍的杠杆，风险已经不算低，一共也就能拿出不到一百亿美元的现金。一百亿美元，如果要留下五分之一应对可能的风险，剩下的钱不够同时推进三项计划的，必须要有所取舍。”

　　取舍两个字说起来容易，做起来却很难。

　　在数字唱片时代，版权库的意义无需多言。

　　在流媒体的市场划分彻底稳固之前，谁拥有最大的版权库，谁就有最多的话语权。

　　而且眼下就有一个很好的目标。

　　百代EMI手中，就有一百多万首歌曲的音乐版权。

　　虽然这批版权的单个价值不够高，但数量却足够惊人，这已经足够了。

　　再加上乐队和劳伦斯兄妹共同持有的那批数量不多，但质量极高的版权。

　　两者结合，无论是数量还是质量，都不会缺乏。

　　手握这些版权，无论是单独与流媒体平台谈判，还是面对唱片业内部，MAD唱片都会占据很大的主动。

　　但这里边，最重要的一个前提，就是必须要拿下百代唱片的版权库。

　　保守估计，这批版权的价值，也在四十亿美元上下。

　　即便是趁着百代破产的机会，打上一个折扣，也绝不可能低于二十亿美元，甚至于，若是能够以三十亿美元以下的价格拿下，都可以说是血赚。

　　制作部门的扩建，这也是十分迫切的事情。

　　随着MAD唱片签约歌手、乐队的增长，现有的制作部门人手早就捉襟见肘，每年光是外包制作业务，就要花费一大笔钱。

　　虽然说这项计划的投入，和另外两项计划比起来不算多，但也要几亿，甚至是十几亿美元的先期投入。

　　而且就迫切性来讲，这项计划反而是最为紧迫的，已经不能再继续拖延下去。

　　最后，则是全球发行体系的建立，这却是最烧钱的一项。

　　再怎么节省，最起码也要砸进去三五十亿美元，才能看到点浪花。

　　若是想要完善这个框架，没有百亿美元的投入，想都不要想。

　　看上去，随着数字唱片逐渐取代实体唱片，全球发行体系的价值似乎大大降低。

　　但罗杰却是知道，事实并非如此。

　　如果说未来的八年左右，实体唱片的市场会迅速萎缩。

　　那么再下一个八年，这个情况反而会逆转过来。

　　单张唱片利润极高的黑胶唱片，市场规模将会出现极为惊人的逆势增长，让所有人大跌眼镜。

　　在那之前，MAD唱片必须在海外市场的实体发行渠道上，占据一席之地。

　　这个计划可以放到最后来执行，但却绝无可能拖得太晚。

　　若是等到这一轮洗牌结束之后才开始，所要付出的代价，将会成倍的增长。

　　哪怕是乐观一点估计，最迟到2010年到来之前，MAD唱片必须完成对“拥有海外发行体系的厂牌”的并购。

　　2007年到2009年，这三年的时间，可以说决定了未来二十年，乃至于五十年内，MAD唱片在整个唱片业内的地位。

　　“如果先专注于版权和制作部门扩建……”

　　罗杰敲了敲桌子，瞥了一眼对一切都漠不关心的安妮，又收回目光，用询问的语气，对胖子说道：“我们能否在两到三年的时间内，筹集到足够支持另一项计划的资金？”

　　在创建了MAD唱片之前，罗杰一直疑惑一个问题。

　　为什么那些拥有巨大号召力的大牌明星，极少有人成立自己的发行公司？

　　难道他们不知道，光是发行自己的专辑，就足以赚得盆满钵满吗？

　　经营MAD唱片几年之后，罗杰才想明白这个问题。

　　不是不想，而是要认真经营一家唱片公司，实在是太烧钱了。

　　光靠明星这个职业所取得的收入，远远不够填满这个无底洞。

　　给别人打工，固然要被剥削上一笔，但却也省了许多乱七八糟要操心的事情。

　　更加重要的是，不需要想方设法，到处筹集资金，去填满这个深不见底的大坑。

　　赚到的钱确实少了一点，但却是全部都可以用在奢侈享受上，这恐怕才是绝大多数人愿意过的生活。

　　而不是像罗杰这样，买一个大件都舍不得，只敢花上一点小钱。

　　嗯，超级游艇、大型飞机、太平洋上一座岛这样的大件，还有千八百万美元的小钱……

　　“估计很难……”

　　胖子清楚罗杰在想什么。

　　先推进两个比较着急的计划，然后赚上些钱，再开始下一个。

　　这个想法确实不错，但是考虑到时间和资金上的压力，胖子还是很无奈地开口道：“几十亿美元的商业贷款，银行不会给我们十年八年的还款期的。还款期越短，我们的还款压力就越大。别说攒下钱了，说不定还要以贷还贷。”

　　以贷还贷……

　　简单来说，就是一笔贷款到期之前，和银行商量着，再借一笔钱，用来归还上一笔贷款。

　　这种操作在商业中很常见，若是资质和信用良好，合作密切的公司，银行往往也愿意批这样的贷款。

　　反正左右都是不亏的，还能多赚几年的利息钱。

　　论对融资的了解，乐队里没有人比得上华尔街出身的胖子。

　　以胖子的性格，敢肯定地说这个方案不可行，那就是真的一点机会都没有了。

　　罗杰忍不住皱眉，想了好一会，问道：“那，我们还有没有其它的可能，弄到大约三十到五十亿美元的资金？”

　　“有。有两个办法。”

　　胖子十分肯定地点头。

　　顿了顿，喝了一口啤酒，继续说道：“实际上可以算是一个办法，就是放出部分股权，引入新的资金。无论是能拿出大笔现金的新股东，还是想办法上市，都可以达到这个目的。”

　　引进新的股东入局，或者是募股上市，本质上来讲都是一回事，用股权换取资金。

　　当然，两者的区别还是有的。

　　如果可以选择，乐队当然希望是能够引进新的股东，最好是人傻钱多不管事的类型，像安妮一样。

　　呃，安妮好像没什么钱……

　　总之就这么个意思。

　　至于募股上市，这是最后的选择。

　　一家公司一旦上市，会衍生出一系列的麻烦事。

　　比如说可能遭到恶意狙击股价，到时候乐队是否需要出手稳定股价？

　　若是出手，资金从哪来？

　　若是不出手，股价的高低，关系到的可不仅仅只是账面财富缩水的问题。

　　一旦管理层和签约的明星都开始人心惶惶，对公司的运营都会造成极大的影响。

　　更不要说，这还关系到和银行打交道的问题。

　　再比如说乐队不能再光明正大地占公司的便宜，账目要分得清清楚楚。

　　最直接的一点，乐队现在和MAD唱片所签订的发行合约，乐队获得全收入的百分之九十这一项，就可能会引发巨大的争议。

　　——虽然合约细节不需要公开，但是上市公司的财报却是要公开每一项明细的，只要关注一下MAD唱片向乐队支付的销售分成款项，有心人稍微计算一下就能算个大概。

　　但不管两者有什么区别，用股权换资金，最大的问题在于，乐队无法再一言决定MAD唱片的一切，一定程度上受制于人。

　　无论是引入额外的股东，还是让MAD唱片上市，都会产生这样的麻烦。

　　引入外部资金，这是实在没有任何办法的情况下，不得已而为之的选择。

　　然而，如果不引进外部资金，以乐队的资金实力，又很难让MAD唱片在未来几年，唱片业的洗牌中有很大的作为。

　　到底该怎么抉择？

　　罗杰皱眉不语，迟迟无法做出决定。