“所以说，我们需要花钱的地方又更多了？”

　　罗杰-克里斯蒂安庄园的草坪上，又一次支起了火锅桌。

　　胖子吃得满头冒汗，还不忘跟罗杰抱怨：“那我们年初的时候为什么还要从公司的账户里提钱出来？”

　　胖子的逻辑很容易理解：既然我们又要对MAD唱片追加投资，那几个月前，为什么还要拿出两亿美元来做股东分红？

　　留在公司的账户上，不是就可以少花一点了吗？

　　“那个时候没想这么多，而且这几个计划需要的资金数量都不少，也不差那两亿美元。”

　　罗杰也确实觉得这笔股东分红，现在回想起来有些怪怪的。

　　不过钱都分了，再多说也没什么意义。

　　随口找了个安慰自己的借口，然后话题一转，问道：“跟NBC电视台那边的谈判怎么样？我们大概能拿到多少钱？”

　　“进展不大，这种谈判没几个月的时间，不会谈出个结果来。”

　　胖子摇了摇头，说道：“只是我们手上一半的股权和版权，NBC不愿意给出高价，目前只肯出到十一亿美元，离我们的预期还差很远。”

　　顿了顿，胖子又感叹道：“说实话，就算过段时间，谈判小组的人告诉我谈崩了，我也不会有任何的意外。”

　　MAD唱片接连提出了几个大计划，需要大量的资金。

　　MAD唱片肯定是不能卖的，这是乐队在唱片业内安身立命的根本所在，乐队急需筹款的目的，也是为了这家公司的发展。

　　别说卖掉公司，就算是引进新的资金和股东，罗杰三人都没有考虑过。

　　至少，在现在这个阶段，没有考虑这个问题的必要。

　　那批从【索尼/ATV】得来的版权，也同样不能卖。

　　为了这批版权，罗杰谋划了好几年的时间，更是冒着身败名裂的风险，去做一些打着擦边球的灰色“脏活”。

　　如果仅仅只是为了一些美元，何必这么费劲？

　　除了MAD唱片和版权以外，乐队名下的资产里，能卖得上价钱的，也就只剩下了《美国达人秀》。

　　这个时候，能否顺利以一个合适的价格，和NBC达成出售协议，就成为了这些计划能否实施的关键。

　　“如果能谈到二十亿美元以上，我们短期内就不用为资金的事情发愁了。”

　　胖子刚说出口，想了想，又觉得这个数字大约不太现实，又改口道：“如果有十五亿美元左右，再做杠杆贷款，也勉强够用。”

　　胖子来自华尔街，也继承了华尔街一贯的思维方式。

　　缺钱了怎么办？

　　贷款啊！

　　虽然说杠杆是股票、期货市场的说法，但在常规的商业操作中，也不是完全没用。

　　比如说格雷泽家族收购曼联，就是一起典型的杠杆式收购。

　　事实上，如果是让华尔街的那帮吸血鬼来操作，比如说MAD唱片的三项扩张计划总共需要一百亿美元，可能只需要自己筹集五亿到十亿美元，剩下的绝大多数资金，都可以通过发行高利率高风险型的债券，也就是华尔街俗称的“垃圾债券”，以及银行贷款等方式来融资解决。

　　但乐队毕竟不是华尔街那帮能够把融资玩出花来的金融鬼才，就算是胖子，以前在华尔街的时候，也不过是个普通的股票经纪人，对于这些花里胡哨的操作，只是了解个大概，具体的细节却是一头雾水。

　　因此，乐队也只能采取最稳妥，也最简单的方式，即自己筹集一定比例的资金，比如说百分之四十到六十，让MAD唱片的资产有一个较大的增值，再以MAD唱片整体或者部分股权为抵押，向银行借贷，获取剩余的资金。

　　“问题是，如果贷款的数额太大，我们还得起吗？”

　　罗杰皱了皱眉头。

　　这个问题，两人不止一次地讨论过，但却没讨论出个什么结果来。

　　如果要利用杠杆操作来完成融资，借贷的数目可不是几千万、几亿，而是至少几十亿美元。

　　光是每年的利息，就是一笔巨款。

　　如果光靠MAD唱片自身，恐怕很难还得起贷款。

　　而如果依靠乐队不断输血，或许乐队现在的收入很高，每年有几亿美元，如果省着点用，确实“养得起”MAD唱片。

　　但明星这个职业，最大的特点就是收入不稳定性。

　　万一出点什么大的变故，或许今年还能赚几亿美元，明年的收入可能就会锐减到八位数甚至是七位数。

　　在罗杰看来，负债数额几乎相当于MAD唱片的总价值，而且是在自己和乐队完成注资之后的价值，这样的风险，委实有些大了。

　　要知道，商业贷款可不比住房贷款，贷款的周期往往都比较短，普遍在一到五年之间。

　　即使是和银行的关系够好，一般也很难超过十年。

　　利息方面，正规银行的贷款，利率普遍在百分之五到百分之十之间。

　　假设MAD唱片要贷款五十亿美元，就按照最高的十年来算，利率就取一个中间值，每年下来，连本带利要还八亿多，将近九亿美元。

　　这可是每年！

　　如此一笔庞大的债务，对MAD唱片的资金链，会造成多大的压力？

　　更不要说，就算乐队和富国银行的关系很好，在涉及几十亿美元的贷款的情况下，富国银行也绝无可能给出市面上最优惠的贷款政策。

　　还款方式方面，先息后本的方式，大概率也是不会得到通过的。

　　每个月或者每年，除了利息之外，还要归还一部分本金，这对MAD唱片资金链的压力，就更加的沉重。

　　说白了，银行也不是搞慈善的，这种贷款坏账的风险本就不低，自然要保证足够的预期利润来抵冲风险。

　　罗杰虽然不是什么商业巨头，却也知道，一家商业公司，若是资金链长期处于高杠杆、高压力之下，抗风险能力就会成倍的削弱。

　　一旦经营上遇到什么困难，哪怕只是一些小事，都可能引起连锁反应，导致资金链彻底崩盘。

　　因为债务问题而破产的大公司有多少？

　　根本数不清！

　　然而，在这个问题上，胖子却是持乐观的态度，认为一倍左右的负债率，是一个比较健康、可以接受的水平。

　　在华尔街，负债率达到资产数倍以上的公司比比皆是。

　　两人谁也说服不了谁，只能是暂时搁置争议，等到和NBC的谈判完成、罗杰手中News.Feed的股票也卖掉，确定了这两笔资金的数目，再做打算。

　　如果能自己筹集到足够多的资金，比如六七十亿美元，再去贷款个二三十亿，这个数目，就不存在太大的问题了。

　　以MAD唱片自身的盈利能力，再加上乐队的输血，这个数字的债务，不至于会对公司的资金链造成太大的负担。

　　但是，如果通过《美国达人秀》和News.Feed的股票，筹集不到足够多的资金，罗杰和胖子之间，说不得就得辩出个一二三四来，看谁能说服谁。

　　在筹集资金的事还没出个结果之前，罗杰和胖子两人都有意无意地回避着争论。

　　没有继续在这个话题上深入下去，罗杰放下筷子，摸了摸肚子。

　　强烈的饱腹感，让罗杰感到一阵满足。

　　喝了一口啤酒，罗杰开口问道：“安妮那边，又要做甩手掌柜？”

　　“她说她相信咱们俩。”

　　胖子的脸色有些古怪，似乎在憋着什么话一样。

　　顿了顿，胖子继续问道：“那件事，你跟卢卡说过了吗？”

　　“说过了。”

　　罗杰点了点头，说道：“最迟一个星期，公司的资产估值报告就会发到你的邮箱里。”

　　“其实不用看那玩意，咱们也知道个大概，毕竟公司的事，咱们一直都有关注。呃，安妮那个甩手掌柜不算。”

　　胖子又吃了两盘牛肉，才停下了筷子，抹了一把嘴上的红油，开口道：“在华尔街，对于一家公司的估值，有个粗略的方法，按照最近三年的收入、支出和盈利三项数据，套入一个公式，得出的估值一般来说和这家公司的实际价值不会有太大的出入。我按照这个方法算过，MAD唱片现在的价值大概在25到30亿美元之间。”

　　“这么高？我以为只有十几亿美元。”

　　罗杰有些惊讶，忍不住说道：“这么说的话，以资产规模来算，我们的公司可以算是一线级别的厂牌了？”

　　“资产规模和影响力是两回事，这种事你比我更清楚。”

　　胖子耸了耸肩膀，继续道：“你要注资增持股份的事，我和安妮都不反对，但是我们两个人的投票权相加，要大于百分之三十四，这是我们的底线。”

　　百分之三十四，刚好高于三分之一，在《公司法》中，这是一个很微妙的数字。

　　一般的经营决策，只需要得到高于一半，也就是百分之五十一的股权支持。

　　但涉及到重大决策，只要手握三分之一的股权，就具备否决权。

　　也就是说，如果按照这个比例来调整MAD唱片的股份，很大程度上，这家公司的经营方向会由罗杰来说了算。

　　但是，胖子和安妮也绝对不存在被踢出局的风险。

　　说着，胖子脸上闪过一抹犹豫，顿了顿，还是决定实话实说：“好吧，这是我的底线，安妮那家伙的原话是‘随便你们怎么搞，反正你们两个不会坑我。’”

　　“这个答复……确实是安妮的风格。”

　　罗杰不由得笑了起来。

　　笑容中有些无奈，连话语权被稀释这种事都不在乎，还能指望安妮分担什么重要的工作吗？

　　看样子，乐队的未来，还是得落在自己和胖子两个人的肩膀上。

　　呃……好像，一直以来不都是这样吗？

　　习惯了，习惯了。

　　在心里自我安慰一阵之后，罗杰开口道：“股权比例方面我没有意见，我可以接受最高不超过百分之六十六的投票权。”

　　既然要对MAD唱片注资，股份有所增加，也是必然的事情。

　　毕竟，罗杰和胖子、安妮两人的关系再好，也没有白白送出几十亿美元的道理。

　　增持股份，只是为了保证自己的利益，而不是为了争权夺利。

　　在三分之二、四分之三这两个持股比例的门槛上斤斤计较，没那个必要。

　　以三人之间的关系，哪怕实际注资的资金，比增持的股份价值略高一些，只要不是相差太多，罗杰也可以接受。

　　如果相差极大，也不是没有折中的方法。

　　胖子要保留的只是投票权，完全可以采用大多数上市公司所采用的策略，将MAD唱片的股票，分为投票权重不同的A、B类两种股票。

　　这样一来，胖子和安妮的投票权得以得到保障，罗杰也可以凭借着大笔资金的注入，享受更多的分红。

　　虽然说，如果执行了那三个扩张计划，几年之内，都不可能有大笔的盈利入账，提分红比例，似乎没什么意义。

　　但若是从长远来看，只要MAD唱片成功渡过这几年的扩张期，站稳脚跟，所能够创造的利润是源源不断的。

　　停顿了一会，罗杰开口道：“我和我的会计师确认过，资产清点已经基本完成。News.Feed已经确定在八月份上市，下个月之前，我会先卖出一半的股份，能够获得一笔大约八亿美元的资金。剩下的一半，会在六个月的解禁期结束之后卖出，以News.Feed的发展势头，获利只会比八亿美元更高。”

　　这是罗杰和劳伦斯家族之间的协议所规定的交易方式。

　　纯粹计算数字的话，等到股票上市之后再一次性卖出，获利显然更多。

　　但大量的股票套现，从来不是扔到股市上卖掉那么简单。

　　你想卖，必须得有人愿意买，而且买得起才行。

　　为了尽快脱手，获取MAD唱片发展所需要的资金，罗杰也不会在这点细枝末节上去斤斤计较。

　　——尽管，这所谓的“细枝末节”，很可能会涉及数亿美元的盈亏。

　　“也就是说，最少也有十六亿美元？”

　　胖子点了点头，说道：“我现在倒是希望，你那个公司的股价越高越好。”

　　“我也是这么想的。”

　　罗杰笑了笑，转移话题道：“说起来，你投资的那家视频网站怎么样了？我好像前段时间在哪个杂志上看到过它的名字。”