（昨晚一夜没睡，大清早前女友还发短信来吵了一架，迷迷糊糊熬到九点多想更新，发现存稿已经用光，现码的一章，码完已经困的眼睛都睁不开了，求几个订阅吧。以上不算字数）

　　融资方案的确定，倒也并不是太复杂的事情。

　　按照【量子娱乐】现在的情况，第一步要确定的是融资的额度。

　　这一方面，按照现在公司的资金状况，以及未来几年的发展规划，可以很容易估算出一个大致的数字。

　　或许这个估值不会十分的准确，但这没关系，尽量估算的高一点就是了。

　　融资溢出，总好过融资不足。

　　当然，这个差额也不能太离谱，比如说明明只需要一百亿美元，结果却是融资了五百亿，这就过分了。

　　参考了多方面的因素之后，【量子娱乐】的董事会，最终确定下来的融资额度是三百亿到五百亿美元之间。

　　这笔钱，主要将用于清偿债务、支付收购【二十一世纪福克斯公司】的尾款，以及公司的日常经营。

　　确定了融资额度之后，接下来要考虑的，就是分出去多少股份的问题。

　　在完成了对【二十一世纪福克斯公司】的并购之后，按照三方股东的估算，【量子娱乐】的整体价值，是在一千五百亿到两千亿美元之间。

　　这个数字也并非是随意得出的。

　　首先【量子娱乐】账面上有三百多亿美元，而总的负债，包括未来要向新闻集团和其“原股东”支付的款项，总数则是在大约七百多亿美元。

　　从单纯的资金角度来讲，【量子娱乐】在这一块是负的三百多、不到四百亿美元。

　　接下来是旗下的各项资产。

　　这里边，又可以分为音乐以及唱片行业、电影电视行业、传媒行业和其它子公司四个部分。

　　最后一项基本上都来自于【二十一世纪福克斯公司】，算是并购时的附加品，在以百亿美元为单位的基数之下，这些总价值还不到五亿美元的公司基本上可以忽略不计。

　　音乐及唱片行业，【量子娱乐】旗下，最值钱的，也是现在唯一的控股子公司，就是合并之后的【量子-环球音乐集团】。

　　这家唱片公司由【量子音乐】和环球音乐集团合并而来，经过了数个月的整合之后，虽然还没有完全将两家公司的资源充分发挥到最佳效果，但却已经是整个流行音乐行业首屈一指的超级巨头。

　　【量子-环球音乐集团】掌握着最为完善、覆盖率最高的全球发行体系，在内容产出方面，也通过给予明星高额分成的方式，吸引了大量的明星加入。

　　从最近一个季度的数据来看，【量子-环球音乐集团】，已经垄断了全球流行乐坛百分之六十三的“内容产出”能力、百分之三十六的音乐版权，以及实体唱片和数字专辑分别为百分之七十三和百分之六十八的市场占有率。

　　在这个价值数千亿美元的市场当中，这样一家不是垄断，但却实质性控制了整个行业的超级巨头，价值自然是不必多提。

　　在盈利方面，【量子-环球音乐集团】的吸金能力，也是相当恐怖的。

　　按照道格-莫里斯的估计，按照现在的趋势来看，再过上半年到一年的时间，当两家公司的资源彻底整合完毕，每年都能保证五十美元级别的利润。

　　而且是税后！

　　仅仅只是这一家公司，【量子娱乐】对其的估值就高达八百亿到一千亿美元之间。

　　这个数字并不能算是离谱，若是【量子-环球音乐集团】上市，市值绝对不会低于千亿美元。

　　当然，【量子-环球音乐集团】并非是一家全资子公司，【量子娱乐】虽然持有“绝对多数”的股权，但并没有完成百分之百的控股，实际持有的股份是差一点百分之八十五。

　　按照这个数字来计算，【量子娱乐】手中的这些股份，估值就是在大约六百八十亿美元到八百五十亿美元之间。

　　其次，【量子娱乐】还持有着一笔数字音乐平台Spotify的股份。

　　最初的时候，【量子娱乐】在Spotify持股的份额是百分之十五，不过，因为在Spotify后来的几轮融资当中，【量子娱乐】并非每一次都用完了自己的投资优先额度，甚至最近的两次扩股融资压根没有参加，因此股权被迅速稀释。

　　即便是在环球音乐集团合并过来之后，还带来了一些Spotify的股份（在环球名下），但两者相加起来，也不到百分之十。

　　Spotify如今还没有上市，不过发展势头十分的迅猛，外界对其十分的看好，华尔街的分析师认为，Spotify如果上市，市值必然在两百亿美元之上，甚至可能在短时间内突破三百亿美元。

　　以【量子娱乐】的持股比例来说，这部分股权的价值，就是在二三十亿美元。

　　这个数字，相较于【量子-环球音乐集团】的近千亿市值来说确实不起眼，但也绝对不是什么小数目了。

　　音乐、唱片业这一块，【量子娱乐】的资产总值，大约就是在七百亿到八百九十亿美元之间，取一个中间数，就按照八百亿美元来计算。

　　这，可以说是占到了【量子娱乐】总体价值的接近一半了。

　　接下来，就是传媒行业这一块。

　　这同样分成两个部分，一部分，是由康卡斯特旗下的传媒产业转移到【量子传媒】旗下，作为康卡斯特的“入股资金”。

　　这些主要以中小型有线电视台为主，大多规模都不大，但却数量众多。

　　最小的，可能价值也就在一两百万美元，大一点的，最多也就将业务范围扩展到附近几个州，价值数亿美元。

　　不过，众多的有线电视台相加，总价值是要超过三百亿美元的。

　　这，也是康卡斯特入股【量子娱乐】时，三方共同认可的一个估值。

　　其次，就是并购【二十一世纪福克斯公司】，所带来的众多传媒公司。

　　其中，最具价值的无疑是福克斯电视网，作为全美五大电视网之一，福克斯电视网的价值无需多言。

　　除此之外，包括天空电视台等众多资产，也都具有极高的价值。

　　当然，考虑到控股权未必能够如愿完全回收等众多方面的问题，这些传媒资产的实际价值是要有比较大的一个浮动的。

　　按照【量子娱乐】董事会的估算，这些资产的价值，大约是在三百亿到六百亿美元之间，浮动比较大。

　　同样取一个中间数，再加上康卡斯特并入【量子传媒】的有线电视台，在传媒行业方面，【量子娱乐】的总资产估值大约为七百五十亿美元。

　　最后，就是电影、电视方面了。

　　换句话说，也就是好莱坞。

　　在这一块，【量子娱乐】的资产是最为简单明了的。

　　除了原先就有的【量子影业】之外，并购【二十一世纪福克斯公司】所带来的，还包括二十世纪福克斯电影公司、福克斯探照灯影业、蓝天工作室、二十世纪福克斯动画公司、二十世纪福克斯家庭娱乐公司、福克斯星空工作室，一共六家。

　　其中，蓝天工作室、二十世纪福克斯动画公司、二十世纪福克斯家庭娱乐公司专注于动画业务方面，而且只制作，不涉及任何发行业务，另外三家则专注于真人电影、电视剧的制作和发行。

　　在好莱坞，福克斯旗下的这几家子公司之间合作一向紧密，完全可以当做一个整体来看待，即一个由二十世纪福克斯电影公司为主体的影视动画巨头。

　　——在罗杰的前世，华特迪士尼收购二十一世纪福克斯公司，很大程度上就是看上了这部分好莱坞的资源。

　　当然，福克斯电视网，也是很重要的一部分。

　　这些资产的价值倒是比较透明一些，别的不说，其中最有价值的二十世纪福克斯电影公司，现在可还是在纽约交易所挂牌上市的。

　　唯一比较麻烦点的是【量子影业】，不过若是按照最传统的盈利公式来计算的话，倒也是能够大体得出一个相对靠谱的估值。

　　所谓盈利公式，即是将一家“盈利稳定”的公司，按照所处行业的不同，将年盈利套入某个特定的公式中，就可以计算出其大致的价值。

　　当然，这种计算方式不可能完全准确，但若是真的盈利稳定的话，也不会产生什么太大的浮动就是了。

　　不过此时只是估值，评估稍微有些许的浮动，也是正常的。

　　按照这一方法来估算，【量子影业】的实际价值，大约应该是在五十亿美元上下，有百分之二十左右的浮动。

　　再加上二十世纪福克斯电影公司等等的一系列资产，总价值大约是在不到三百亿美元。

　　——这是一个很正常的数字。

　　别看几年后，好莱坞巨头的市值纷纷开始暴涨，但如今漫威大法的威力才刚刚开始展露出来，还没有到那个好莱坞征服全世界的年代。

　　电影公司的价值，自然是要打一个折扣。

　　要不然，【量子娱乐】也不可能以如此低的成本，完成对【二十一世纪福克斯公司】的并购。

　　几个方面相加起来，【量子娱乐】的总资产，大约就是在一千九百亿美元，当然，还要减去负三百多亿美元的负债，剩下的就是大约在一千六百亿美元上下。

　　从这些数字上，有一个很明显的问题。

　　【量子娱乐】收购【二十一世纪福克斯公司】，只花费了五百五十亿美元，但其旗下的资产，价值往少了算，也要在六七百亿，甚至可能接近千亿美元。

　　这其实并不奇怪。

　　一方面，是因为新闻集团在败诉之后，必须要在限定时间内脱手这些公司，根本没时间和【量子娱乐】讨价还价。

　　而且，高盛和康卡斯特在背后做了很多的工作，很大程度上防止竞争对手的抬价，从而以低价完成这笔交易。

　　另一方面，也因为【二十一世纪福克斯公司】对旗下的公司并非是全资控股，而【量子娱乐】却是打算花费最多不超过两年的时间，将大部分的子公司股份回收，完成私有化的转型。

　　在计算价值的时候，当然也是按照这个数字来计算的。

　　但实际上，要完成这个私有化的过程，【量子娱乐】是要为此付出一笔不菲的资金的。

　　——当然，这笔钱，同样也计算到“负债”当中去了。

　　大体上来说，这个算法或许不会十分的严谨，但就算有所误差，也是在可以容忍的范围之内的。

　　而且，在融资的时候，作为融资方，都是希望尽可能地将自己公司的估值往高了来计算。

　　事实上，在【量子娱乐】的董事会最后的决议当中，估值这一块的正式报价，并非是一千六百亿美元，而是两千亿美元。

　　当然，在实际谈判当中，这个数字肯定是要被投资方压低的，不过【量子娱乐】的底线，是尽量以一千八百亿美元以上的估值达成交易。

　　一千八百亿美元的估值、预期融资五百亿美元，那么需要分出去的股份就很好计算了。

　　五百亿美元除以两千三百亿美元，需要分出去差不多百分之二十一到百分之二十二左右的股份。

　　这个数字，还在三家可以接受的范围之内。

　　融资之后，三家手上的股权份额和话语权都会被一定程度上稀释，但从财富方面，反而会在未来几年当中出现一个迅速的增值。

　　当然，这要建立在【量子娱乐】未来几年发展顺利的基础上。

　　不过，对于这一点，无论是高盛、康卡斯特，还是罗杰等乐队几人，都十分的有信心。

　　甚至于，康卡斯特已经明确表示，在完成了对NBC环球的并购之后，若是能够通过商务部门的许可，就会将其并入【量子娱乐】，以增加自己的股权份额。

　　分出去百分之二十出头的股权来换取公司发展所必须的资金，这件事已经是确定了下来。

　　最后需要确定的，是募集资金的方向。

　　也就是说，优先考虑的意向投资方是谁。

　　以【量子娱乐】的情况而言，绝对不是那种初创的小公司，只要有钱，谁的投资都会照单全收。

　　若是投资者无法从资金以外的地方为【量子娱乐】的发展带来好处，哪怕再有钱，【量子娱乐】也是不会感兴趣的。

　　但在拥有了高盛和康卡斯特这两大“靠山”的情况下，想要再找出一个有足够财力，并且能够对【量子娱乐】的发展起到至关重要的帮助的投资者，也并非一件容易的事。